自去年以来，随着A股行情的回暖，各类披着“投资咨询”“财富管理”外衣的非法证券活动也随之活跃，部分第三方投顾公司因违法违规行为而屡受监管层处罚。根据统计，去年至今已有超过20家第三方投顾公司被监管层采取暂停新增客户的监管措施。根据记者梳理，误导性宣传、变相承诺收益、人员资质不合规成为违规“重灾区”，部分投顾机构隐藏的套路令人防不胜防。

年内多家投顾公司被重罚

由于近年来非法荐股、违规展业频发，第三方投顾机构成为最近一年多监管整治的重点领域。据证监会官网数据，截至2025年年底，国内证券投资咨询机构共有76家，其中17家被采取暂停新增客户的监管措施。

数据显示，截至今年2月底，证监会年内已对8家从事证券投顾业务的机构采取行政监管措施，其中4家被责令暂停新增客户，查处问题集中于误导性虚假宣传、直播展业不合规、内控机制不健全、投资者适当性管理不到位等。

广东证监局也对辖区内投顾行业的违法违规乱象重拳出击整治。

2月25日，广东证监局同日对两家证券投顾机构开出罚单，其中广东博众智能科技投资有限公司被责令改正，慧研智投科技有限公司广州分公司被责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告。

值得注意的是，这已是慧研智投今年第二次被监管处罚。1月15日，山西证监局已对慧研智投采取责令改正并暂停新增客户3个月的行政监管措施。目前，慧研智投已有长沙、武汉、陕西3家分公司被采取暂停新增客户的监管措施，成为投顾行业违规的典型机构。

除慧研智投外，年内还有多家投顾机构被重罚，北京天相财富管理顾问、上海凯石证券投资、上海九方云智能均被监管层暂停新增客户3个月或6个月。

“这些罚单直指投顾行业的老问题，如虚假宣传、违规荐股、内控缺失等，”知名财经评论员宋清辉表示，这反映出部分机构在市场竞争与合规之间的严重失衡，通过各种违规方式拓展客户。

隐藏套路层出不穷

常常有投资者感慨道，“为什么缴费前推荐的股票看起来那么牛，交了服务费后却一亏再亏?”记者在采访时了解到，部分违规投顾机构隐藏的套路令人防不胜防。

一是虚假承诺与误导性宣传‌。多家机构通过自媒体、直播、短视频等渠道宣称“稳赚不赔”“内幕消息”“天天涨停票”等，诱导投资者付费。如，股掌柜曾以“AI选股”“名师带队”为噱头吸引用户，结果推荐股票多为高位接盘 。根据相关法规，此类宣传属于明令禁止的虚假或误导性表述 。

二是变相承诺投资收益‌。虽然投顾机构不直接说“保本”，但通过展示盈利截图、学员好评、历史高收益率案例等方式暗示稳赢，制造“别人能赚你也能赚”的错觉。此前，巨丰投顾就被查出片面宣传高收益案例，未充分提示风险 。

三是无证人员提供投资建议‌。部分机构安排未在证券业协会注册的人员实际开展投顾服务，甚至谎称其具备多重从业资格。监管数据显示，这是当前罚单中的“重灾区”之一 。

四是层层诱导升级收费‌。部分机构先以低价体验课（如888元）引流，再以“高级会员信息更准”“权限更高”为由，引导用户追加数万元购买长期服务。

五是直播荐股失控与合规缺位‌。随着直播兴起，部分投顾利用非持证人员进行大盘分析、推荐个股，且直播内容未留痕，逃避监管。

六是服务与宣传严重脱节‌。合同中暗藏不公平条款，退费难、服务缩水。有投资者反映，在缴费后投顾不再积极指导，亏损时则归咎于“市场波动”，拒绝承担责任 。

多位业内人士提醒投资者，即使投顾资质齐全，也要警惕服务过程中的违规行为： ‌一是承诺保本保息、稳赚不赔、高胜率‌；二是个人账户收款‌：正规机构必须使用对公账户，个人收款属严重违规；三是仅发股票代码，无分析、无风险提示‌：服务缩水，缺乏专业输出；四是诱导拉人头、发展下线‌：典型传销式资金盘，应远离；五是要求全权委托、代管账户‌：法律不保护此类协议，风险极高。

部分投顾频被投诉

记者注意到，部分第三方投顾因通过各种方式诱导客户、涉嫌虚假宣传而被投资者屡屡投诉，如利多星咨询、慧研智投等。

黑猫投诉平台显示，截至3月17日，共有245条投诉中包含“利多星”的搜索词，共有90条投诉中包含搜索词“慧研智投”。

有网友针对利多星咨询的涉诉金额高达2.48万元，其2月11日在黑猫投诉平台发文称，“我在2025年4月、6月在上海利多星证券咨询有限公司交了2笔服务费，公司承诺给推荐股票让获利，实际操作后和他们说的相差甚远，他们也没有提供服务还导致亏损了，要求返还我交的服务费。”

还有网友表示，“利多星咨询承诺每日推荐好票，按照他们的推荐，我亏了不少钱，都是些高位票，没有章法，胡乱推荐糊弄消费者。刚开始跟客服沟通，还让我不要看他们的每日推荐票，接下来客服换了一茬又一茬，也不搭理你了，680元打水飘，我现在强烈要求平台帮我追回资金，维护消费者利益，惩罚利多星，非常感激！”

对于慧研智投，有网友投诉道，“2025年初看到该公司的公众号，每日推荐股票以及盈利复盘，几乎都是获利，涨停股，但后来公众号发文说推荐的股票太好被人举报了，进班级群更安全及时，于是我于7月3日报名缴费3560元进入班级群，该公司推荐的股票几乎都没有盈利，如果今天买入，出现亏损，就一直持有，直到盈利或者持平，看似盈亏比很高，实际上都是用时间换来的，与最开始的宣传偏差很大，公众号发文对于盈利股票都是虚假夸大的，在字体上进行加粗加红加大，对亏损股票则缩小字体一句带过，且称之为止盈，以此诱导别人认为他们的准确率很高。”

今年2月，上海市证券同业公会就指出，多家被查机构在内控合规、客户服务、员工管理等七大方面，暴露诸多突出问题。在两次现场检查后发现，投顾机构内控与合规管理较为薄弱，合规意识不强，合规人员占比较低，个别机构仅有1.9%。

此外，公会还通报了不少典型案例与问题，比如机构普遍存在重营销轻产品、投顾人员和合规人员配备与客户数量严重不匹配、退款流程繁琐等问题。